National Bank of Greece (NBG) is an excellent bet !

It is time the economy of Greece having a great rebound!

National Bank of Greece (ADR) (NYSE:NBG)　is the largest and strongest financial group in Greece offering a broad range of financial products and services. It controls 25% of retail banking and has the largest deposit base in Greece.  Its service network in Greece includes 516 branches and ATMs. The ADR traded the last 52 weeks in the range $1.05-$3.5. Institutions owned 1% of the bank which has a market cap of $1 billion.

AIG 新聞三則

1. AIG制定防止股東持股超過5%的計畫,以保護抵稅資產

路透紐約3月9日電---接受美國政府援助的美國國際集團擬定了一項計畫,通過防止投資者大規模購進該公司新股,以保護數百億美元的珍貴抵稅資產.

2. AIG將斥資157億美元回購美政府接手的抵押貸款支持證券

新浪財經訊 北京時間3月11日上午消息，據外電報道，美國國際集團(AIG)周四宣佈，將斥資157億美元回購金融危機時期美國政府接手的住房抵押貸款支持證券(RMBS)。

AIG昨日在致紐約聯儲銀行的信函中稱：“AIG希望通過回購Maiden Lane II所持的證券，進一步降低所欠美國政府的援助貸款。如果紐約聯儲銀行接受回購提議，該行向Maiden Lane II所提供的貸款將獲得全額償付。”

AIG稱，此次回購完成後，該集團所欠政府的未償還援助款將減少約130億美元，至260億美元左右。

Maiden Lane II創立於2008年，當時接手了AIG約205億美元的住房抵押貸款支持的證券，以緩解AIG的流動性壓力。隨後AIG因房産市場崩潰，無力償還那些要求收回抵押品的銀行，促使美聯儲向其提供225億美元援助，從而接手了Maiden Lane II。

3. AIG子公司 買百架空巴

美國國際集團 (AIG)的飛機租賃事業部門8日表示，將購買100架空中巴士SAS客機與33架波音737s客機，以便更新機隊，應付逐漸擴增的旅遊需求。若依客機的訂價計算，這筆訂單的總價高達118億美元。

AIG旗下的國際租賃金融公司 (ILFC)說，與空巴公司的交易包括75架使用新型、省油引擎的A320 neo窄體客機，以及25 架A321 neo客機。ILFC說，這筆交易將取代原來購買10架A380超級巨無霸客機的計畫，每架A380的訂價約3.75億美元。

這是ILFC自2007年以來的首筆飛機訂單，該公司執行長庫普隆去年7月就已表示，他正在洽談一筆交易，為公司約930架飛機的機隊增添新力軍。

RBC資本市場的史達勒說：「看到ILFC堅定地重返市場，實在令人振奮。我們預期其他租賃業的同行，今年內會陸續跟進下單。」

波音公司股價8日在紐約證券交易所上漲1.16美元，以72.04 美元收盤，漲幅1.6%。空巴母公司歐洲航太集團（EADS）的股價也在巴黎交易所上漲54歐分，以19.84歐元收盤，漲幅2.8%。

Gleacher公司的證券分析師亞明特說，北美與歐洲機隊日趨老舊，加上新興市場的低價航空公司不斷崛起，都有助帶動客機需求的升高。由於全球衰退後的訂單回溫，波音與空巴的生產都提高到空前水準。亞明特說，ILFC的訂單說明「租賃業頂尖要角已重返戰場」。

AIG在金融風暴中最終獲得政府紓困的金額高達1,823億美元。ILFC曾被排除在資本市場之外逾一年，必須仰賴AIG支撐，去年4月曾以20億美元的價碼賣掉53架飛機給麥格理航太公司，5月並找來前空巴公司主管庫普隆出任執行長。

埃及ETF : Market Vectors Egypt Index ETF

剛剛聽消息政情惡化,埃及股市, 央行1月30日不營業!

埃及指數（Egypt Hermes index）包含在開羅交易所和亞歷山大交易所的上市公司股票, 為投資中東與非洲的重要指數之一.Egypt Hermes index 1月 27 日單日暴跌9.72%.總計今年以來，股市已經跌掉了將近21%.

美股Market Vectors Egypt Index ETF (Public, NYSE:EGPT) 一個月跌左2成, 投機者要留意,由於政情惡化, 相信埃及股市一復市, 將會再大瀉, 但當政局回穩, 隨時有個大反彈.

 ETF 資料連結:
http://www.vaneck.com/WorkArea/linkit.aspx?LinkIdentifier=id&ItemID=1304

Market Vectors Egypt Index ETF 持有股票

多隻房利美(FNMA) 及房地美 (FMCC) 優先股急升

今日有2單2房消息!

英國《金融時報》稱，美國兩家「官方」按揭機構房利美（Fannie Mae）及房地
美（Freddie Mae）正游說財政部，期望對方同意減收所持的兩房優先股股息，令兩房可開始償還來自納稅人的１５００億美元（約１﹒１７萬港元）救助資金。

此外，兩房亦將削減財政部持有的流通優先股數量，為其架構重組鋪路。

同時間, 外國央行對房利美(FNMA)和房貸美(FMCC)發行或擔保的債券持有量增加36.04億美元,至7,489.1億美元.

下一步, 美國政府要展開2房改革及開始計劃如何歸還財政部貸款.

管他10年後才派息, 優先股已先行起步!

房利美(FNMA)優先股

房地美 (FMCC) 優先股

高風險的大茶飯!!房利美(FNMA)優先股?

首先鄭重聲明, 2房是高風險股票, 隨時會國有化, 下月初美國國會會就GSE改革報告作出討論.

2房優先股自2008年出事以來, 股價江河日下, 其中房利美2002年$86左右由高位跌到去年7月20美仙左右!

不過今日唔想討論佢隻正股, 今日想講下房利美(FNMA)既優先股, 究竟優先股(Preferred Share)同普通股(Common Share)有乜唔同 ??

優先股是公司在籌集資金時，給予投資者某些優先權的股票。這種優先權主要表現在兩個方面：

①優先股有固定的股息，不隨公司業績好壞而波動，並且可以先于普通股股東領取股息；
②當公司破產進行財產清算時，優先股股東對公司剩餘財產有先于普通股股東的要求權。但優先股一般不參加公司的紅利分配，持股人亦無表決權，不能借助表決權參加公司的經營管理。因此，優先股與普通股相比較，雖然收益和決策參與權有限，但風險較小。

優先股起源於歐洲，英國在16世紀就已發行過優先股。但在以後幾百年內，由於生產力水準不高，一般公司為了便於管理，只發行普通股，很少發行優先股。進入20世紀後，隨著經濟發展和技術進步，為了籌集急需的巨額資金，優先股就有了適宜生長的土壤。公司發行優先股主要出於以下考慮：

①清償公司債務；
②幫助公司渡過財政難關；
③欲增加公司資產，又不影響普通股股東的控制權。

優先股既股東，可獲優先派息，更可在公司清盤時獲優先分配剩餘資產，但視乎銷售條款而定，不同公司發行的優先股在很多方面都不盡相同。

好！說回房利美優先股, 話說財政部2008年9月開始拯救2房, 發行二十億美元高級優先股(Senior Preferred Stock)，每間公司十億，票息為10厘，利息每季發放，予財政部。並發行代表每間公司普通股79.9%的認購權予財政部, 所有普通股及優先股(發行給財政部的高級優先股除外)的股息將會暫停，除非得到財政部首肯.當08年9月7日電美國政府宣布接管房利美和房地美後，標準普爾和惠譽兩大權威信用評級機構隨後宣布，將“兩房”的優先股股票評級降至“垃圾級”。

消息一出, 普通股及優先股即時大瀉 (下圖)! 以房利美優先股SERIES-S (FNMAS)為例, 面值$25美金, 息率有7.75%或 3-Month LIBOR 加4.23% , 市價由原來26多美元跌到只有1元多, 到去年2010年七月房利美退市, 優先股跌到只剩30多仙美金, 真真正正垃圾優先股!!!

究竟垃圾優優先股有無投資價值 ?

不如先計一計, 萬一恢復派息, 回報如何? FNMAS 1月24日0.95 美金計, 用7.75%計, 每年可收取1.9375美金息(面值25美金X7.75%), 扣除股息稅15%, 1.65美金左右, 一年實際息率回報有173% !

簡單而言, 你投資左$50000港元, 一年可以收番$86842港元股息!!!

事實上, 若恢復派息 市場不會容許一隻有息派年利率達173%優先股存在, 股價會因此升番到20美元以上(實際利率跌回市場覺得合理水平),比現價即升20倍多!!5萬港元市值優先股會升到市值$1,000,000以上。如果你係去年7月0.3買入, 更有可能升達60倍!!!!

那還不是大茶飯嗎 !!

就算房利美未恢復對優先股派息，只要市場相信未來恢復派息機會提高，優先股股價會漸漸上升反影。而多房利美優先股，個人覺得FNMAS 最好, 除了息高, 重要是贖回年份要到2025年, 如果房利美2025唔贖回, 每過15年(2040, 2065如此類推) 就下一次贖回日....好長命!!!

當然呢個世界沒有免費午餐, 買呢隻優先股風險亦唔少, 究竟會唔會被國有化 ? 2房仲要幾多年稅可以還番欠財政部貸款?國會會如何對２房進行改革?

個人覺得,2房實在太大,佔美國次按市場一半,大到不能大改,果中涉汲利益太廣,所以改革要非常小心. 其實最重要是，只要美國樓市回穩上升，今日因樓價下跌引來的問題，就會自自然然消失, 情況就如2003香港負資產問題，有誰估到2007年會好景非常！！美國比香港更優勝一點是可以印銀紙，5年前50萬美金的房屋，跟5年後50萬美金的房屋，實質購買力可能多一倍。事實上美國樓市已由2006年高位跌5年, 樓市好可能進入轉角位. 隨時間去，2房一定會慢慢轉好。美國連AIG, GM同CITI BANK都已經解決, 剩下來的, 該是2房! 2房欠財政部數百億是大數目嗎 ???以2房總資產共約1萬6千億, 如果將來樓市因通賬升番20-30%, 已升值數千億!

看看今回是否可以垃圾變鳳凰!!!

下圖是房利美OTC市場賣買優先股系列,不同SERIES不同條件,其中以S系同T系息率最高!

http://www.fanniemae.com/ir/pdf/dividend_statement_rate_reset_033109.pdf

以下其中Series-S (Ticker : FNMAS) 詳細資料:
http://www.fanniemae.com/ir/pdf/resources/preferred/series_s_12062007.pdf

如何買賣優先股？

美國OTC市場買賣優先股其實好簡單, 同股票買賣無分別, 不過香港唔係間間買賣美股証劵行都可以進行OTC買賣, ETRADE最方便, BOCI 則可以通過電話落盤. HSBC, CITI BANK 呢類大行就無得買賣.